什麼是競價時段?散戶買賣要小心?美股有沒有競價?

什麼是競價時段?散戶買賣要小心?美股有沒有競價?

香港股市在開市前和收市後都有額外交易時段,統稱競價時段。在這個時段內,個別股份股價可以非常波動,讓散戶嚇破膽。競價時段意思是甚麼,做買賣時有甚麼要注意,下面便為大家講解。

開市競價時段與收市競價時段

港股交易時段為每個交易日上午9時30分至下午4時。而競價時段分為開市前時段 (POS) 和收市競價交易時段 (CAS),分別是開市前30分鐘和收市後10分鐘。

開市前競價的四個階段

上午09:00 – 09:15 輸入買賣盤 (可以取消)
上午09:15 – 09:20 輸入買賣盤 (不可取消)
上午09:20 – 09:22前 隨機對盤
完成對盤後 – 開市 暫停買賣交易

在開市前競價時段開始的20分鐘,買家可自由出價買賣某隻股票。在這階段的頭15分鐘可在落盤後修改或取消指令,最後5分鐘不可以。之後在9時20分至22分,交易系統會隨機開始對盤,為股票配對出一個均價。完成對盤後至開市前不可輸入、修改或取消買賣。

收市競價的四個階段

下午04:00 – 04:01 參考價定價
下午04:01 – 04:06 輸入買賣盤 (可以取消)
下午04:06 – 04:08 輸入買賣盤 (不可取消)
下午04:08 – 04:10 隨機收市

收市競價時段在下午4時開始。頭1分鐘,交易系統會為所有股份定一個參考股價,並據此制定一個不超出上下5%價格的交易限制。4時1分至8分,買家可在限制的價格範圍內自由出價買賣某隻股票。在這階段的頭5分鐘可在落盤後修改或取消指令,最後2分鐘不可以。4時8分至10分,市場隨機收市。

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在競價時段以競價盤或競價限價盤交易

競價時段內,投資者可以「競價盤」或「競價限價盤」買賣股票。兩者分別是競價盤是投資者隨便出價,而競價限價盤是將買賣設定在低於 / 高於 / 到達某個價位才進行。對盤時,競價盤將獲優先處理,但開市後未能完成交易的競價盤會被取消。而未獲處理的競價限價盤,則會在開市後繼續排隊直至到價。

競價時段會出現牛熊打靶嗎?

所有輪證都不設收市競價交易時段。不過,與該輪證掛鉤的股票有機會在收市競價交易時段波動。如股價觸及收回價或收回水平,該輪證亦有機會被收回或強制贖回。因此投資者雖不能在收市競價交易時段買賣輪證,還是有機會出現牛熊打靶。

至於開市前競價時段,投資者是可以買賣輪證的,但由於發行商只會在正式開市時才會開價,所以這個情況一般都不會發生。

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競價時段又叫「勁假時段」?甚麼人會利用競價時段操作?

現時的收市競價時段在2016年實施,但在2008年也實行過收市競價時段。當時收市競價並沒有「上下5%」的交易限價,投資者可以無限定價,因此在2009年3月9日 (一) 出現了滙控 (0005) 在收市前4秒暴跌HK$4事件。

當時滙控仍是恒生指數成份股佔比最大的股份,股價當日在收市前4秒,被300萬沽盤由HK$37推低至HK$33,全日跌了24.14%。事件震撼了股民,股評人胡孟青淚灑鏡前。由於股份翌日收市立即重上HK$37.6,不少人懷疑大戶造市,收市競價時段因此得了「勁假時段」戲稱。而港交所在3日後宣布取消收市競價時段制度,直至2016年7月25日重新推行。

一般而言,競價時段主要是被基金或大戶完成配對或「入齊貨」用,散戶參與價值不大。但也有進取的散戶利用這個時段捕捉大戶部署,希望碰運氣「坐順風車」獲利。

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競價時段與美股的盤前/盤後交易時段性質不同

美股在正常交易時段以外,也設有盤前和盤後兩個交易時段。盤前交易時段為開市前的5.5小時,盤後交易時段在收市後的4小時。兩個時段的目的,主要是防止股價因盤外時段披露的重大信息而令股價在盤中劇烈動盪。換句話說,是讓股民及早消化信息,並將之反映在股價上。一般而言大戶均不會在美股盤前和盤後交易,與港股競價時段的操作方式不同。

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