美聯儲局持續放鷹，香港股市疲弱，熊市下不少投資者都滿手「蟹貨」。然而也有分析相信港股或已將近見底，是時候趁低吸納。如果現在想進場，應該如何部署？這次便分享一些熊市之中適用的投資理財策略，以及一些防守性較強、抗跌力較高的行業板塊。
熊市投資理財策略：留意防守性強、抗跌力高的行業板塊
牛市時投資者傾向追逐熱門和強勢的板塊，以及一些增長股，此即所謂「寧買當頭起」，帶動相關股份一下子爆升。唯熊市下沒有一個板塊或個股有突出表現，即使有升幅也很短暫，這時便要轉為留意一些基本因素較強、不易受經濟環境影響的行業投資。
由於熊市時很多股票的升勢都難以長期維持，股價有時甚至會出現單日轉向，一般投資者不宜以追求短期盈利作投資部署，而應該以長線投資為目標。當識別到哪個行業較具潛力後，就可以將資金分散投資到行業頭幾大的龍頭。
接下來便介紹一下熊市時值得留意的股票板塊。
熊市投資選股心得1：能源股、高息股看高一線
通脹持續升溫，經濟未見好轉，這種情況稱為「滯脹」。滯脹之下，資源類行業譬如能源、食糧，因為需求不會減少，業務反可受惠，因此能源股 (石油、天然氣等)、糧食股、農業股都可以留意。
| 熊市受惠股份 | 港股 | 美股 |
| 能源股 | 中國神華 (1088)、兗礦能源 (1171) | Cameco (CCJ)、皮博迪能源 (BTU) |
| 農業股 | 中化化肥 (0297)、中國心連心化肥 (1866) | Nutrien Ltd. (NTR)、Corteva, Inc. (CTVA) |
| 糧食股 | 萬洲國際 (0288)、中糧家佳康 (1610) | 可口可樂 (KO)、通用磨坊 (GIS) |
熊市投資選股心得2：高息股防守性高 電訊股可留意
除了資源類股份，高息股也是熊市下的投資理財選擇，原因是這些公司的現金流普遍較強 (因此才有能力派到高息)，而高息股受加息環境影響也相對較輕。另外，高息股的業務相對穏定，所以面對經濟下行時，抗跌能力都比其他股票板塊強。
高息股之中，以石油股和電訊股相對較值搏。
| 熊市受惠股份 | 港股 | 美股 |
| 石油股 | 中海油 (0883)、中石油 (0857)、中石化 (0386) | 艾克森美孚 (XOM)、雪佛龍 (CVX) |
| 電訊股 | 中移動 (0941)、中聯通 (0762)、電訊盈科 (0008) | T-Mobile (TMUS)、Verizon (VZ) |
熊市投資選股心得3：科技硬件、新能源板塊和電動車行業股
如果投資者想進一步分散風險，可以考慮一些受惠於大趨勢的行業板塊。科技硬件製造商、新能源板塊和電動車行業股，受惠未來大趨勢，具備升值潛力。不過這些板塊風險相對較大，而香港和美國的市場情況也不盡相同，投資者事前要多做分析。
| 熊市受惠股份 | 港股 | 美股 |
| 硬件製造商 | 比亞迪電子 (0285)、舜宇光學科技 (2382) | 蘋果 (AAPL) |
| 新能源股 | 信義能源 (3868)、新特能源 (1799) | NextEra Energy (NEE)、南方電力 (SO) |
| 電動車股 | 比亞迪 (1211) | Tesla (TSLA)、Rivian (RIVN) |
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熊市投資理財注意：不宜沾手的股份板塊
上述都是在熊市下值搏率較高的股份板塊。而一些板塊在熊市下則不宜沾手。譬如中電 (0002)、中華煤氣 (0003) 這些傳統被認為適合收息的公用股，原因是俄烏戰事下，燃料和資源價格長期處於高位，大幅增加這些傳統公用企業的營運成本，削弱了板塊的盈利能力以至股份基本面。
而科技股在熊市下也不宜投資企業，因為這些公司本身大都沒有盈利，需要靠槓桿借錢營運，令他們在這輪加息周期的借貸成本大幅增加，影響公司盈利。
熊市投資理財小貼士：注意資產配置
衰退環境下，普通投資者在投資資產配置方法要額外注意，要保留多點現金，所謂「Cash is King」。一般來說，投資者可以保留三成至五成現金，也可考慮將現金做一些保本的定期存款。隨着美國加息持續，美匯未來數季預計會繼續走強，因此除了港元，也可以保留美元。了解熊市其他投資工具
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