香港立法會通過《穩定幣條例草案》，市民大眾已經可以正式購買穩定幣。究竟穩定幣是甚麼？可以如何購買？穩定幣和加密貨幣又有什麼分別？以下為你逐一講解。
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30秒睇晒文章重點！
- 定義：與特定資產（如美元、黃金）掛鉤的加密貨幣，具備低波幅特性。
- 種類：市面上主要分為法幣、加密貨幣、商品及算法穩定幣4大類。
- 用途：廣泛應用於幣市避險、低成本跨境支付、DeFi借貸及賺取高息被動收入。
- 風險：需留意發行商儲備不足或市場恐慌引起的「脫鉤」甚至「爆煲」危機。
- 如何買：投資者現在已經可以透過合規持牌交易所（如 HashKey、OSL）等交易平通進行買賣
什麼是穩定幣？
穩定幣（Stablecoins）屬於加密貨幣的一種。與比特幣 (BTC) 或以太幣 (ETH) 等價格波動劇烈的虛擬貨幣不同，穩定幣的價值通常與特定資產（如美元、港元或黃金）掛鉤。
穩定幣具備去中心化、區塊鏈等技術特點，但卻擁有法定貨幣的穩定性，因此更加適合進行日常的交易、跨境支付、簡化金融服務流程等。
據統計，現時流通在市面上的穩定幣約有150個。當中流動性最高、市值最大的穩定幣就是與美元掛鉤的泰達幣（USDT），以及由穩定幣發行商Circle Internet Group發行的美元穩定幣（USDC）。
穩定幣如何運作？4大類型
現時流通的穩定幣大約有過百種，它們主要透過不同的「抵押機制」來維持價格的穩定。市面上常見的穩定幣可分為以下4大類：
穩定幣類型 | 運作原理 | 穩定幣例子 | |
法幣穩定幣 | 發行商每發行一枚代幣，儲備中就會持有等值的法定貨幣（如美元現金或美國國債） | 泰達幣（USDT）、美元穩定幣（USDC） | |
加密貨幣穩定幣 | 以其他加密貨幣作抵押品，通常採用「超額抵押」機制 | DAI幣（DAI） | |
商品穩定幣 | 背後由實體大宗商品（如黃金、貴金屬）支持，持有代幣相當於間接擁有資產的價值 | PAX Gold（PAXG）、Tether Gold（XAUT） | |
算法穩定幣 | 背後沒有任何實體資產支持，純粹依靠電腦演算法及市場供求來維持價格 | TerraUSD（UST） | |
上述不同類型之中，以法幣穩定幣最為穩定。根據香港《穩定幣條例》，在香港發行的穩定幣必須與法定貨幣掛鉤，包括港元、離岸人民幣等，而算法穩定幣則不納入認可的穩定幣之中。
有港元穩定幣嗎？
有，香港已推出與港元（HKD）錨定的合法合規穩定幣。金管局亦已正式向本地大型銀行（如滙豐、渣打）發出穩定幣發行人牌照，讓受嚴格法定儲備（如 100% 銀行現金及優質債券）支持的港元穩定幣在市場上流通與應用。以下是幾家由金管局「沙盒」推行的穩定幣：
- HSBC HKD Stablecoin：由滙豐銀行（HSBC）正式推出的港元穩定幣。
- HKDR：由圓幣創新科技（RD InnoTech）發行的港元穩定幣。
- SCB-HKD：由渣打銀行、Animoca Brands 及香港電訊聯盟研發的穩定幣。
香港市民點買穩定幣？
香港市民現已可購買穩定幣，但必須經持牌機構。投資者可透過以下2個渠道購買：
1. 經由傳統銀行 App 兌換
以滙豐銀行為例，其港元穩定幣會直接整合至市民常用的 PayMe 以及 HSBC HK Mobile Banking App。市民可以直接在 App 內用銀行戶口存款（法幣）1:1 兌換成穩定幣，並用於 P2P 轉賬或商戶付款。
2. 持牌虛擬資產交易所
市民可以在香港證監會（SFC）持牌的交易所（如 HashKey、OSL 等）開設個人賬戶。透過綁定的香港銀行賬戶轉賬港元入金後，即可在平台上直接購買受監管的港元穩定幣。
穩定幣有什麼用途？
- 避險與價值儲存：當加密貨幣市場大跌時，投資者可迅速將資金轉為 USDT 等穩定幣，以鎖定利潤及避險，省卻頻繁兌換回法幣的時間及手續費。
- 跨境匯款與支付：藉助區塊鏈網絡，轉帳可達致全天候 24/7 實時到帳。這不僅免除了傳統銀行繁雜的手續，更大幅降低了跨境手續費。
- 去中心化金融 (DeFi) 抵押：穩定幣是 DeFi 生態的核心血液。用戶可利用其進行借貸、流動性挖礦等操作，提升資金運用效率。
- 賺取被動收入：許多交易所及 Web3 平台都有提供穩定幣的活期或定期理財產品。用戶透過質押（Staking），通常可賺取高於傳統銀行的利息。
穩定幣有什麼風險？會爆煲嗎？
雖然法幣穩定幣有資產支持，但投資者仍需警惕「脫鉤」風險。當發行商的儲備資金不透明，或者市場出現極度恐慌引發擠提時，穩定幣價格便可能偏離 1:1 的掛鉤比例。若發行商經營不善甚至破產，投資者更可能血本無歸。
經典爆煲案例：TerraUSD (UST) 崩盤事件
2022年，屬於算法穩定幣的 TerraUSD (UST) 遭遇大額惡意拋售，導致嚴重脫鉤。由於其背後並無真實法幣資產作抵押，一旦市場信心崩潰，便引發了瘋狂的拋售潮。最終短短數日內，UST 價格暴跌，數以百億計的市值瞬間蒸發，成為業界最慘痛的教訓。
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穩定幣常見問題
USDT 和 USDC 有什麼分別？哪個更安全？
兩者均為與美元 1:1 掛鉤的法幣穩定幣。USDT（泰達幣）市值最大、流通量最高，但過去曾被質疑儲備不透明；USDC 則由 Circle 發行，每月主動公佈經審計的儲備報告，資產透明度及合規性普遍被市場認為較高。
在香港買賣穩定幣合法嗎？
合法。個人投資者可以透過香港持牌的虛擬資產交易平台（VATP）或場外交易（OTC）正常兌換及買賣穩定幣。不過，如要成為發行商發行穩定幣，則必須受金管局及相關條例嚴格規管。
穩定幣有哪些概念股？
香港通過《穩定幣條例》後，以下 5 隻港股因與穩定幣業務（如儲備服務、股權投資、跨境支付及技術研發）掛鉤，投資者可以留意：眾安在綫（6060）、光大控股（165）、聯易融科技（9959）、連連數字（2598）、移卡（9923）。
新手應該投資算法穩定幣嗎？
絕對不建議。算法穩定幣缺乏真實法幣資產支持，抗風險能力極弱，容易在極端市況下出現「死亡螺旋」導致價值歸零。新手投資者應以流通量大、由法幣支持的龍頭穩定幣（如 USDT, USDC）為主。
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