被Call孖展應該補倉還是斬倉?3種考慮+其他投資選項

收到孖展call應斬倉或補倉?

港股近日跌勢不止,恒指在3月14日更失守20000點,創6年低位。不少孖展戶口投資者都被追 Call 孖展要補倉,若收到孖展 Call,該如何決定補倉 / 斬倉?除了借孖展,還有沒有其他槓桿投資方法?

港股跌勢持續 恒指見19531點創6年低 券商 Call 孖展

恒指自2月18日24622點拾級而下,直至3日14日收市的19531點,不足一個月已累跌5091點,創了6年新低。無論機構投資者還是散戶近日都選擇將股份沽售,有專家形容,今次是港股史上最猛烈的拋售潮。跌勢不止下,不少孖展用戶都被追 Call 孖展補倉,否則將被券商斬倉。由於兩個選擇都有風險,導致投資者陷入兩難。

Call 孖展是什麼意思?隨後的補倉/斬倉行動

所謂「Call 孖展 / Call margin」,正式叫法為「追繳保證金」。當孖展戶口內的股票價值跌至低於預設的孖展成數,所屬券商 / 經紀行便會要求投資者提供額外的抵押品,這個要求便是「Call 孖展」,而投資者提供額外抵押品便叫「補倉」。

如投資者未能及時補倉,券商 / 經紀行有機會出售戶口內的股票以減少損失,這個動作稱為「斬倉」。券商 / 經紀行甚至可以在未經投資者同意下將股份出售,稱為「強迫性斬倉」。假如斬倉後剩餘的款項仍不足以償還孖展貸款,投資者還要承擔該戶口的虧損。比較孖展戶口收費

收到孖展 Call 應該補倉還是斬倉?

不少有經驗的投資者都建議收到孖展 Call 不要補倉,因為已錯了一次,再補倉只會愈陷愈深,隨時蝕到「出血」。但其實這也不一定。以下3項因素,可以作為是否補倉的參考:

整體市況:在熊市底部、個股股價已跌出價值時,後市轉勢機會增加,即使短期下行壓力未除,補倉仍然值博。相反,若在牛市頂部高追被套,便應當機立斷斬倉止蝕。

股票品質:優質的股票在市況好時表現優異,市況差時抗跌力強;劣質的股票通常估值過高,容易愈買愈蝕。補倉之前,投資者須考慮自己買的股票屬於哪一類。如果屬於優質股票,長遠看補倉還是值得的。

個股走勢:如果買的股票走勢不跟隨大市,投資者便不能單靠大圍市況做分析,而是要獨立判斷股份的後市走勢。舉例說,若股份股價已明顯跌離估值,後市便值得看好,可以考慮補倉;若股價只是跌回合理水平,此時便要以其他方式判斷後市再作決定。

避免 Call 孖展 孖展以外可考慮借貸做槓桿投資

「借孖展」是向券商 / 經紀行借錢買股票做槓桿操作,本質上屬借貸一種。如果不想面臨斬倉風險,其實可考慮一些低息私人貸款,年利率與券商貸款相若,而沒有斬倉 / 補倉問題。如果打算做長線投資,私人貸款更不用像借孖展那樣逐日計息,較為有利。

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