日經平均指數（The Nikkei Stock Average）頻創新高，於2024年3月4日突破40,000點，相信有投資習慣的朋友亦會心動，考慮跟隨大市進場。但日股在過去一年已上升超過4成，現在仍是入場好時機嗎？今次MoneySmart綜合不同意見，協助有意入市的投資者掌握日股市場動向。
為什麼近年日股持續向上？
自1989年日本經濟泡沫爆破以來，日本經歷了被稱為「失落的30年」。然而，從去年4月日股開始持續擧升，到底是哪些關鍵因素讓日本終於翻身，擺脫了那「失落的30年」的陰影呢？可以主要分為以下幾個原因：
日股上升原因1：日本的貨幣寬鬆政策
日本央行推動寬鬆的貨幣政策，導致日圓大幅貶值，進而提升了日本出口產品在全球市場的競爭力。今年日元持續在低位徘徊，更曾跌穿5.3算，吸引不少投資者進場。
[兌定平Yen去旅行？即睇MoneySmart兌換店精選，平唱日元！]
日股上升原因2：日本企業管理改善
自2009年以來，隨著日經指數從低點反彈，日本企業開始加強公司治理，包括改善資產負債表、提升市盈率以及增進資產效率等等。經過15年的改革努力，成果逐漸顯現。
許多日本企業過去為了安全經營，持有大量現金，但最近的策略轉變，他們決定增加分紅以回饋股東，導致公司估值上升。
日股上升原因3：中國股市表現欠佳
中國股市過往幾年表現不佳，滬深300指數從2021年高位4,800點跌至五年低點接近3,000點，跌幅超過6成。大量外資撤出中國，投資者另覓出路，投資熱錢流到到鄰近市埸，日股因此在一定程度上受益。
日股上升原因4：AI勢頭強勁 帶動科技股
日股這一波上漲的主要推手是AI主題和科技股，例如日本的晶片測試廠Advantest、晶片設備廠Tokyo Electron等。另外加上今年美股的「超班馬」NVIDIA 持續上升突破新高，日股中顯示卡相關供應鏈均獲益，再加上近期台積電赴日設廠等議題，令日股再次成為投資者的焦點。
日股上升原因5：美國加息令日元匯價下跌
自2022年3月起美國持續加息並維持在高息水平，這令日匯持續下跌，低價日元吸引投資者入市日股。
日股上升原因6：股壇大佬巴菲特表示看好日股
巴菲特最早於2020年買入日本五大商社的股票，然後在2023年7月繼續增持三菱商事、三井物產、伊藤忠商事、住友商事以及丸紅的股票。這將日本市場推向了全球焦點，形成升浪。
日股升勢能否持續？現在入市適合嗎？
雖然樂觀者認為，從經濟表現強勁、政策加大改革、投資吸引力等三方面評估，日股仍具有成長潛力。甚至有專家預測，隨著AI投資熱潮、美國維持高息等因素，到今年年底，日經平均指數還有機會升穿50,000點！利好因素當中包括：
日股利好因素1：巴菲特表示將長期持有日本五大商社
如果熟悉巴菲特的投資風格，就知道他買入的大部分股票都是長期持有，不會在短時間賣出。巴菲特旗下的巴郡(Berkshire Hathaway)公布了最新財報並發布年度致股東信，信中用了不少篇幅談論日本企業，並稱巴郡將無限期保持對五家日本商社的投資。
因為巴菲特的影響力非常大，他所持有的股票和關注的市場會引發跟風潮，有可能導致日股的升勢持續。
日股利好因素2：美國減息時間表延後
美國1月生產者物價指數(PPI)漲幅為5個月以來最大並高過預期，表示經濟活動在高息環境下仍然活躍。加上美國聯儲局主席鮑威爾（Jerome Powell）此前表示儲局官員希望看到更多經濟數據，以確保通脹可持續地回落到實現2%目標，不太可能在3月減息，息口將維持在5.25厘至5.5厘間。而市場預期減息週期開始時間將推遲至2024年年中。
但值得留意的是，過往一年大量熱錢因日元貶值流入到日本股市，形成外資支撐起日本股市升勢。這意味著一旦國際政經情況發生巨大變動，日股可能會迅速下跌。
日股不利因素3：日本利息正常化
市場預測，鑑於薪酬上漲和穩定的通脹，以及日本經濟GDP增長1.96%，顯示經濟發展順利且有些許過熱的跡象，日本央行可能在明年7月會首次加息。
央行將於3月18日至19日舉行議息會議，並將參考日本3月薪酬談判結果。有消息指，結束負利率後，央行可能改革市場刺激計劃，包括調整孳息率控制及更高風險資產購買計劃。此外，為推動貨幣政策正常化，央行將停止將10年期國債孳息率引導至0%，而是針對購買量，新框架將每月購買近6萬億日圓債券。而推動貨幣政策正常化將令日元匯價推高，令市埸流動性減低。
現在還能入市日股？
今年日經225指數上升近20%，在全球股市中表現亮眼；而估計下半年會有所調整，市場或會出現吸引的入市機會。假若日本股市能持續上揚，調整位置可以說是一個非常合適的入市時機。
專業投資者對日股市場看法
- 巴菲特增持日股
- 日本專家Jesper Koll甚至預計日經指數將再上漲37%，到2025年底將升至55,000點。
日經指數Nikkei 225的組成有什麼？主要成分股有哪些？
日經指數的組成主要有兩大主軸：科技股與消費品股。科技股的比重約佔總值的一半，而消費品股則佔了約20%，兩大部分合計超過了總數的七成。
在市值前十大的公司中，許多都有香港人耳熟能詳的日本品牌，包括TOYOTA、三菱日聯金融集團、SONY、Fast Retailing集團（Uniqlo、GU等品牌母公司）、三菱商事及日立製作所。
值得一提的是，日經指數的計算方式是以「股價加權」為主，而非「市值加權」，因此對於指數的漲跌來說，股價較高的股票會有更大的影響力，權重也會相對提高。
日經指數的構成主導由兩大板塊：科技股與消費品股。科技股佔總值的半數，消費品股則佔約20%，這兩大板塊合併已超越了七成的總數。
在十大市值的日股中，有許多是香港人耳熟能詳的日本名牌，例如TOYOTA、三菱日聯金融集團、SONY、Fast Retailing集團（Uniqlo、GU等品牌的母公司）、三菱商事以及日立製作所等等。
哪些日本股票值得留意？
日本股票：UNIQLO (9983.JP)
UNIQLO (9983.JP)，相信大家並不陌生，公司1963年由柳井正創立，是日本的休閑服裝企業，主要從事服裝設計、製造和零售。現在是迅銷Fast Retailing的全資子公司並在東京和香港 (06288.HK) 上市。UNIQLO是全球知名服裝品牌之一，業務遍及全球十七個地區。
2023年10月，高盛對其業務模式的競爭力和增長潛力表示樂觀，並上調了其未來兩年的經營溢利預測。最近，該公司的股價表現強勁。
日本股票：Toyota 豐田 (7203.JP)
豐田汽車（TM.US）在紐交所上市。起初做紡織，1933年豐田喜壹郎設立汽車部，1935年開始制造汽車。30-40年代發展緩慢，二戰後引入歐美技術，創造豐田生產管理模式，70年代快速發展，60年代進入歐美市場。1972年，生産汽車達1000萬輛。
如今，豐田涵蓋汽車、建材、日化、服裝、保險金融以及清潔能源等業務。投資好處是經營績穩定，高比例分紅。雖然日本經濟通膨，豐田股價反轉，接近新高。
日本股票：日本交易所集團 (8697.JP)
日本交易所集團（8697.JP），全資擁有東京和大阪兩大交易所，以及結算機構，由兩大證券交易所於2013年合並而成。其主要業務為經營日本的股票和期貨交易所。集團毛利潤100%，經營利潤率超過50%，只要有交易，就有收益。
今年，隨著日經指數和交易量上漲，集團股價也持續增長，近月表現強勁，無明顯回調。
日本股票：索尼 (6758.JP)
索尼（Sony Corporation，6758.JP）是全球知名的家庭電子產品與娛樂公司，業務範圍涵蓋電視、音響、遊戲機、手機等消費電子產品，以及電影、音樂、電視節目製作等娛樂事業。近年來，索尼的遊戲事業表現強勁，且在影視娛樂領域的表現也受到市場肯定。
日本股票：任天堂 (7974.JP)
任天堂（Nintendo Co., Ltd，7974.JP）是日本著名的電視遊戲開發商和硬體製造商，主要產品包括遊戲主機和相關遊戲軟體。該公司的Switch遊戲主機系列深受玩家喜愛，而其經典遊戲如《超級馬力歐》、《塞爾達傳說》等也有強大的市場影響力。
日本股票：LINE (3938.JP)
LINE Corporation，是日本一家專業於即時通訊軟體開發的互聯網公司，其主要產品LINE為全球使用人數超過6億的通訊應用程式。該公司近年來積極拓展金融科技、電子商務等業務，並在日本市場取得了一定的成績。
香港人如何買日本股票？
透過本地券商投資日本股票，或美國券商如TD Ameritrade、Firstrade等，可以購買日本股票，但非每股都能買入。
除了購買日本股票，在香港投資日股，亦可以購買日股ETF，例如華夏MSCI日本股票（美元對沖）ETF (3160.HK)、Global X 日本全球領導ETF (3150.HK)、WisdomTree Japan Hedged Equity Fund (DXJ.US)、iShares MSCI Japan ETF (EWJ.US)。雖然其增長幅度可能無法與個別日本股票相比，但只要日本股市整體走勢上揚，就有可能獲取利潤。
- Min. Commission Fee Japan Stocks
- ¥800
- Min. Commission Fee US Stocks
- US$1
- Min. commission Fee HK Stocks
- HK$15
- Min. Commission Fee US Stocks
- US$0
- Commission Fee HK Stocks
- HK$0
- Min. Account Funding
- HK$0
New customers who complete the specified account opening conditions and submit the reward claim form via MoneySmart, can receive up to HK$1,680 rewards!
- Exclusive rewards: German Pool WiFI Smart Cordless Kettle (Retail value: HK$680) / CMF
by Nothing Watch Pro (Retail value: HK$549) / HK$500 Apple Store Gift Card / HK$500 PARKnSHOP Vouchers (first deposit of HK$10,000 or US$1,500 above) - Maintain consecutive 45 days of accumulated net deposit^ amounting to HK$10,000 or US$1,500 or above, to receive HK$300 stock voucher
- Complete 5 trades with each trade amounting to or exceeding HK$100 within 60 days after successful account opening (applicable to both Hong Kong and US stocks), to receive HK$500 stock voucher
- Complete the first option, to receive HK$200 stock voucher (2 x HK$100 vouchers)
- Account opening tutorial: https://bit.ly/MSlps-Tiger
*Terms and Conditions apply.
.png)
- Min. Commission Fee US Stocks
- US$0
- Commission Fee HK Stocks
- HK$0
- Min. Account Funding
- HK$0
New customers who complete the specified account opening conditions via MoneySmart, first deposit of HK$10,000 or above and retain for 60 days, submit the reward claim form via MoneySmart can receive up to HK$1,999 rewards:
- Jollying Pebble 20 Foldable Suitcase (Retail price: HK$899) /Basa Circulation Fan with Cantonese Voice Smart Control (Retail Price: HK$699) / HK$600 Apple Gift Card / HK$600 PARKnSHOP Vouchers
- HK & US stock lifetime commission-free*
- HK$800 Cash Coupon (complete 10 transactions within 60 days)
- First time stock transfer in HK$1,000,000, retain for 90 days and complete 60 transactions get iPhone 15 Pro Max 512G
- Complete the specified enterprise staff verification to get extra HK$300 supermarket voucher (distributed by LongBridge)
*Terms and Conditions apply.
風險聲明：本內容不應被視為邀約、招攬、邀請、建議買賣任何投資產品或投資決策之依據，亦不應被詮釋為專業意見。投資涉及風險，投資前請充分理解投資服務的特性及了解其風險，並在需要時諮詢專業意見。
MoneySmart 為你一站式比較各類金融產品，助你找出最佳選擇。想知道更多理財心得及最新優惠 ，請瀏覽blog.moneysmart.hk，及追蹤我們的Facebook Page
延伸閱讀：
