日股穿40,000點創新高 仍是入場好時機?

日股穿40,000點創新高 仍是入場好時機?

日經平均指數(The Nikkei Stock Average)頻創新高,於2024年3月4日突破40,000點,相信有投資習慣的朋友亦會心動,考慮跟隨大市進場。但日股在過去一年已上升超過4成,現在仍是入場好時機嗎?今次MoneySmart綜合不同意見,協助有意入市的投資者掌握日股市場動向。

為什麼近年日股持續向上?

自1989年日本經濟泡沫爆破以來,日本經歷了被稱為「失落的30年」。然而,從去年4月日股開始持續擧升,到底是哪些關鍵因素讓日本終於翻身,擺脫了那「失落的30年」的陰影呢?可以主要分為以下幾個原因:

日股上升原因1:日本的貨幣寬鬆政策

日本央行推動寬鬆的貨幣政策,導致日圓大幅貶值,進而提升了日本出口產品在全球市場的競爭力。今年日元持續在低位徘徊,更曾跌穿5.3算,吸引不少投資者進場。

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日股上升原因2:日本企業管理改善

自2009年以來,隨著日經指數從低點反彈,日本企業開始加強公司治理,包括改善資產負債表、提升市盈率以及增進資產效率等等。經過15年的改革努力,成果逐漸顯現。

許多日本企業過去為了安全經營,持有大量現金,但最近的策略轉變,他們決定增加分紅以回饋股東,導致公司估值上升。

日股上升原因3:中國股市表現欠佳

中國股市過往幾年表現不佳,滬深300指數從2021年高位4,800點跌至五年低點接近3,000點,跌幅超過6成。大量外資撤出中國,投資者另覓出路,投資熱錢流到到鄰近市埸,日股因此在一定程度上受益。

日股上升原因4:AI勢頭強勁 帶動科技股

日股這一波上漲的主要推手是AI主題和科技股,例如日本的晶片測試廠Advantest、晶片設備廠Tokyo Electron等。另外加上今年美股的「超班馬」NVIDIA 持續上升突破新高,日股中顯示卡相關供應鏈均獲益,再加上近期台積電赴日設廠等議題,令日股再次成為投資者的焦點。

日股上升原因5:美國加息令日元匯價下跌

自2022年3月起美國持續加息並維持在高息水平,這令日匯持續下跌,低價日元吸引投資者入市日股。

日股上升原因6:股壇大佬巴菲特表示看好日股

巴菲特最早於2020年買入日本五大商社的股票,然後在2023年7月繼續增持三菱商事、三井物產、伊藤忠商事、住友商事以及丸紅的股票。這將日本市場推向了全球焦點,形成升浪。

日股升勢能否持續?現在入市適合嗎?

雖然樂觀者認為,從經濟表現強勁、政策加大改革、投資吸引力等三方面評估,日股仍具有成長潛力。甚至有專家預測,隨著AI投資熱潮、美國維持高息等因素,到今年年底,日經平均指數還有機會升穿50,000點!利好因素當中包括:

日股利好因素1:巴菲特表示將長期持有日本五大商社

如果熟悉巴菲特的投資風格,就知道他買入的大部分股票都是長期持有,不會在短時間賣出。巴菲特旗下的巴郡(Berkshire Hathaway)公布了最新財報並發布年度致股東信,信中用了不少篇幅談論日本企業,並稱巴郡將無限期保持對五家日本商社的投資。

因為巴菲特的影響力非常大,他所持有的股票和關注的市場會引發跟風潮,有可能導致日股的升勢持續。

日股利好因素2:美國減息時間表延後

美國1月生產者物價指數(PPI)漲幅為5個月以來最大並高過預期,表示經濟活動在高息環境下仍然活躍。加上美國聯儲局主席鮑威爾(Jerome Powell)此前表示儲局官員希望看到更多經濟數據,以確保通脹可持續地回落到實現2%目標,不太可能在3月減息,息口將維持在5.25厘至5.5厘間。而市場預期減息週期開始時間將推遲至2024年年中。

但值得留意的是,過往一年大量熱錢因日元貶值流入到日本股市,形成外資支撐起日本股市升勢。這意味著一旦國際政經情況發生巨大變動,日股可能會迅速下跌。

日股不利因素3:日本利息正常化

市場預測,鑑於薪酬上漲和穩定的通脹,以及日本經濟GDP增長1.96%,顯示經濟發展順利且有些許過熱的跡象,日本央行可能在明年7月會首次加息。

央行將於3月18日至19日舉行議息會議,並將參考日本3月薪酬談判結果。有消息指,結束負利率後,央行可能改革市場刺激計劃,包括調整孳息率控制及更高風險資產購買計劃。此外,為推動貨幣政策正常化,央行將停止將10年期國債孳息率引導至0%,而是針對購買量,新框架將每月購買近6萬億日圓債券。而推動貨幣政策正常化將令日元匯價推高,令市埸流動性減低。

現在還能入市日股?

今年日經225指數上升近20%,在全球股市中表現亮眼;而估計下半年會有所調整,市場或會出現吸引的入市機會。假若日本股市能持續上揚,調整位置可以說是一個非常合適的入市時機。

專業投資者對日股市場看法

  • 巴菲特增持日股
  • 日本專家Jesper Koll甚至預計日經指數將再上漲37%,到2025年底將升至55,000點。

日經指數Nikkei 225的組成有什麼?主要成分股有哪些?

日經指數的組成主要有兩大主軸:科技股與消費品股。科技股的比重約佔總值的一半,而消費品股則佔了約20%,兩大部分合計超過了總數的七成。

在市值前十大的公司中,許多都有香港人耳熟能詳的日本品牌,包括TOYOTA、三菱日聯金融集團、SONY、Fast Retailing集團(Uniqlo、GU等品牌母公司)、三菱商事及日立製作所。

值得一提的是,日經指數的計算方式是以「股價加權」為主,而非「市值加權」,因此對於指數的漲跌來說,股價較高的股票會有更大的影響力,權重也會相對提高。

日經指數的構成主導由兩大板塊:科技股與消費品股。科技股佔總值的半數,消費品股則佔約20%,這兩大板塊合併已超越了七成的總數。

在十大市值的日股中,有許多是香港人耳熟能詳的日本名牌,例如TOYOTA、三菱日聯金融集團、SONY、Fast Retailing集團(Uniqlo、GU等品牌的母公司)、三菱商事以及日立製作所等等。

哪些日本股票值得留意?

日本股票:UNIQLO (9983.JP)

UNIQLO (9983.JP),相信大家並不陌生,公司1963年由柳井正創立,是日本的休閑服裝企業,主要從事服裝設計、製造和零售。現在是迅銷Fast Retailing的全資子公司並在東京和香港 (06288.HK) 上市。UNIQLO是全球知名服裝品牌之一,業務遍及全球十七個地區。

2023年10月,高盛對其業務模式的競爭力和增長潛力表示樂觀,並上調了其未來兩年的經營溢利預測。最近,該公司的股價表現強勁。

日本股票:Toyota 豐田 (7203.JP)

豐田汽車(TM.US)在紐交所上市。起初做紡織,1933年豐田喜壹郎設立汽車部,1935年開始制造汽車。30-40年代發展緩慢,二戰後引入歐美技術,創造豐田生產管理模式,70年代快速發展,60年代進入歐美市場。1972年,生産汽車達1000萬輛。

如今,豐田涵蓋汽車、建材、日化、服裝、保險金融以及清潔能源等業務。投資好處是經營績穩定,高比例分紅。雖然日本經濟通膨,豐田股價反轉,接近新高。

日本股票:日本交易所集團 (8697.JP)

日本交易所集團(8697.JP),全資擁有東京和大阪兩大交易所,以及結算機構,由兩大證券交易所於2013年合並而成。其主要業務為經營日本的股票和期貨交易所。集團毛利潤100%,經營利潤率超過50%,只要有交易,就有收益。

今年,隨著日經指數和交易量上漲,集團股價也持續增長,近月表現強勁,無明顯回調。

日本股票:索尼 (6758.JP)

索尼(Sony Corporation,6758.JP)是全球知名的家庭電子產品與娛樂公司,業務範圍涵蓋電視、音響、遊戲機、手機等消費電子產品,以及電影、音樂、電視節目製作等娛樂事業。近年來,索尼的遊戲事業表現強勁,且在影視娛樂領域的表現也受到市場肯定。

日本股票:任天堂 (7974.JP)

任天堂(Nintendo Co., Ltd,7974.JP)是日本著名的電視遊戲開發商和硬體製造商,主要產品包括遊戲主機和相關遊戲軟體。該公司的Switch遊戲主機系列深受玩家喜愛,而其經典遊戲如《超級馬力歐》、《塞爾達傳說》等也有強大的市場影響力。

日本股票:LINE (3938.JP)

LINE Corporation,是日本一家專業於即時通訊軟體開發的互聯網公司,其主要產品LINE為全球使用人數超過6億的通訊應用程式。該公司近年來積極拓展金融科技、電子商務等業務,並在日本市場取得了一定的成績。

香港人如何買日本股票?

透過本地券商投資日本股票,或美國券商如TD Ameritrade、Firstrade等,可以購買日本股票,但非每股都能買入。

除了購買日本股票,在香港投資日股,亦可以購買日股ETF,例如華夏MSCI日本股票(美元對沖)ETF (3160.HK)、Global X 日本全球領導ETF (3150.HK)、WisdomTree Japan Hedged Equity Fund (DXJ.US)、iShares MSCI Japan ETF (EWJ.US)。雖然其增長幅度可能無法與個別日本股票相比,但只要日本股市整體走勢上揚,就有可能獲取利潤。

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