美國債券 (美債) 作為穩健的投資工具之一，對於香港投資者而言，美債是其中一個分散投資風險、追求穩定收益的選擇。特別是在2026年，雖然聯儲局減息預期持續調整，但美債收益率仍維持在具吸引力的水平（如10年期美債息率仍高達4.4%以上），加上其避險及保本的特性，令美債成為鎖定高息、賺取被動收入的好選擇。
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- 保本收息：美債由美國政府擔保，違約風險極低，適合尋求穩定被動收入的避險投資者。
- 購買方法：除了直接買債（入場費較高），新手更可透過買賣債券ETF（如SHY、IEF、TLT）低門檻入場，數百港元即可起步。
- 息率及價格關係：當市場預期減息時，債券價格通常會上升；反之加息會令價格下跌，投資者可藉此賺取價差或鎖定高息。
- 稅務注意：非美國居民直接購買美債可豁免30%利息預扣稅，但投資美債ETF則仍需繳納股息稅。
什麼是美國國債？投資美債有什麼好處？
美債是指美國政府、機構或企業發行的債券。如果是由美國政府發行，可稱為美國國債或美國公債。投資美國國債有以下3大核心好處：
- 穩定收益（鎖定高息）：美債通常提供固定利率，投資者在買入一刻已能鎖定未來的利息收入，無懼市場短期波動。
- 保本且違約風險極低：由於美債由美國政府發行，背後有美國國家信譽及稅收作擔保，投資者一般認為其本金較為安全，是全球公認最安全的避險資產之一。
- 流動性極高：美國國債市場是全球最大、最活躍的債券市場，買賣容易，投資者可以輕鬆套現。
美國國債 vs 銀行定存：邊個好？
不少人（特別是想收息）會把美債與香港銀行定存作比較，以下是兩者的對比：
美債有分幾多種？主要以年期分類！
美國國債是一種可轉讓的債券，根據到期時間的不同，主要分為短期、中期和長期債券3種不同的債券。雖然英文的名稱不同，但大致可以年期去區分：
- 短期債券：即短期國庫券（Treasury Bills），是美國政府發行的短期債券，通常在一年內到期。它們是「零息債券」，投資者以低於面值的折讓價格購買，並在到期時以面值收回，賺取差價。適合希望資金保持高流動性、追求極低風險的投資者。
- 中期債券：即國庫票據（Treasury Notes），是美國政府發行的中期債券，通常在2至10年間到期。持有人每半年收取一次利息，並在到期時以面值贖回。適合尋求中期穩定被動收入的投資者。
- 長期債券：即國庫債券（Treasury Bonds），是美國政府發行的長期債券，通常在10年以上到期。與國庫票據相似，持有人每半年收取一次利息。長債對利率的敏感度極高，適合想在減息週期中賺取較大資本增值（賺價差）的投資者。
當看到市場報價的「孳息率」（例如 4.203%）時，這通常是指「年化收益率」 。你能獲得的報酬就是購買時鎖定的那個孳息率 。假設你以 4.2% 的孳息率買入 1 年期美債，代表持有這 1 年，回報預期就是 4.2%。
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舉例，如果投入本金10,000 美元，孳息率4.2%，一年後預期可獲得約 420 美元的收益（實際情況會受購買時的折價幅度影響，但總回報率會與該孳息率趨近）。
但要小心，如果你在到期日前賣出，便要特別留意價格波動風險。債券價格與利率是「反向」的：當利率跌、你的債券價值便就升、賣出可賺差價。但如果利率升、債券吸引力便下降、市場價格會跌，賣出便可能會虧損。
總結來說，如果新手想買債券，「買入後strong hold到到期日為止」是風險最低且回報最可控的方式。
如何在香港買美國國債？
3大投資美債方法：直接買債 vs 債券ETF vs 債券基金
買美國公債有多種方式，包括透過美股券商直接買債券、投資債券基金和債券 ETF。
新手必學：美債價格與孳息率（Yield）的關係
美國國債對於利息非常敏感，加息或減息都會直接對美債價格造成影響。要投資債券，必須明白一個核心概念：債券價格與孳息率成反比。
舉個簡單例子：假設你買了一張息率為 5% 的債券。如果未來聯儲局宣佈減息，市場上新發行的債券息率跌到只有 3%。這時候，你手上那張每年派 5% 利息的舊債券就變得非常搶手！其他投資者會願意用高於原價的價格來買你這張「高息債券」，因此你的債券價格就會上升。相反，如果處於加息週期，你的舊債券吸引力下降，價格便會下跌。
什麼是「殖利率倒掛現象」？代表經濟衰退？
一般情況下，年期越長的債券，因為投資者承擔的時間風險較長，其收益率（孳息率）理應高於短年期債券。但當市場對未來經濟前景感到悲觀，甚至預期將出現經濟衰退及大幅減息時，大量資金會湧入長期國債避險，推高長債價格並壓低長債息率，導致「短期國債息率高於長期國債息率」的反常現象，這就是「殖利率倒掛」。對投資者而言，這通常被視為經濟衰退的早期預警信號。
熱門美債ETF推薦
如果散戶想投資美國債券，享受高流動性及低入場門檻，投資美債ETF是最佳選擇。以下是3隻最受歡迎的美債ETF分析（數據截至2026年6月）：
TLT代表美國20年以上的公債市場，追蹤ICE U.S. Treasury 20+ Year Bond Index。這個ETF的費用率為0.15%，於2002年7月22日發行，主要投資於美國的長期公債。美國公債擁有最高信用評等(AAA)，違約風險近乎0%，是相對安全的投資選擇，而其公債平均到期時間為18.03年。意味著其投資組合中的公債平均到期時間為18.03年。而息率亦達3.93%，算是投資中的低風險的保證合理回報。
香港投資者必看：美債稅務須知
很多香港投資者關心「30% 利息預扣稅 (Withholding Tax)」的問題。這裡必須釐清直接買債與買ETF的分別：
- 直接購買美國國債（免稅）：對於非美國居民（如多數香港投資者），直接買入美國國債所產生的利息收入是免徵收 30% 預扣稅的，能全數賺取利息。
- 購買美債 ETF（需繳稅）：若購買美股市場上的美債 ETF（如 TLT、IEF），ETF 派發的利息在稅務上會被視為「股息 (Dividend)」，因此券商會自動扣除 30% 的股息預扣稅。這是考慮買直債還是ETF時必須計算的隱藏成本。
投資美債有什麼風險？
雖然美債被視為極安全的資產，但任何投資皆有風險，入市前需留意以下風險：
- 利率風險：債券價格與利率成反比。如果在你持有期間市場利率上升，債券市值便會下跌。若未到期便提早賣出，可能會損失本金。
- 匯率風險：美債以美元計價。雖然港元與美元掛鈎，但若在兌換時遇到較差的匯率差價，可能會輕微蠶食利息回報。
- 通脹風險：如果未來的通脹率持續高於你鎖定的國債收益率，資金的實質購買力就會下降。
- 美國政府債務上限：歷史上美國國會時常因提高債務上限而爭論，引發市場短暫的「技術性違約」憂慮。不過從歷史經驗看，國會最終均會達成協議避免違約，故徹底違約機率極微。
投資美債 常見問題
買美債最少要多少錢？
透過銀行或大券商直接購買國債，最低面額通常為 US$1,000 至 US$10,000 不等。若資金不多，可選擇買美債 ETF（如 SHY、IEF），入場費低至數百至一千港元。
美債利息多久派一次？
美國國庫票據 (T-notes) 及國庫債券 (T-bonds) 通常是「每半年派息一次」；而短期國庫券 (T-bills) 則是零息債券，在到期時賺取差價。至於美債 ETF，大多數採取「每月派息」政策。
現在是買美債的時機嗎？
進入2026年年中，美國10年期國債收益率仍維持在4.4%至4.5%的水平。儘管聯儲局的減息步伐可能因經濟數據而延遲，但對於尋求長期穩定現金流的投資者而言，趁息率尚未大幅回落前鎖定高達4%以上的無風險回報，仍是一個具吸引力的防守性配置時機。
在香港如何購買美債？
可以經部分提供美債買賣的銀行及證券商進行交易。立即了解各大熱門證券商包括富途、微牛、華盛等。
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