繼 OpenAI 和 SpaceX 後，另一家 AI 巨頭——Claude 的開發商 Anthropic，據報已正式秘密遞交上市申請！最新消息指公司計劃於美國勞動節（9月7日）後公開招股書，最快9月尾至10月初掛牌，投資者目標估值更由原先的9,650億美元大幅上調至2萬億美元，有望超越SpaceX成為史上規模最大的IPO！香港散戶想參與這股IPO熱潮有什麼方法？Anthropic的前景又如何？以下為你整理所有重點資訊！
（2026年9月更新）
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30秒睇晒文章重點！
- 上市時間表最新：Anthropic 計劃於美國勞動節（9月7日）後公開招股書，並於9月中舉行投資者日，目標最快9月尾至10月初於納斯達克掛牌，由摩根士丹利、高盛及摩根大通擔任聯合主承銷商。
- 估值急升近一倍：今年5月H輪融資後估值為9,650億美元，惟投資者目標估值已上調至1.5萬億至2萬億美元，部分機構甚至喊到3萬億美元，有望超越SpaceX（1.77萬億美元）成為史上最大IPO。
- 首次轉虧為盈：第二季度已錄得約5.59億美元經調整營業利潤，較公司原定計劃提前近兩年；年化營收（ARR）由5月的470億美元，飆升至7月底約650億美元，市場預期年底可達1,000至1,200億美元。
- 官司勝訴＋算力布局：Anthropic早前在法庭擊敗美國國防部的「供應鏈黑名單」裁決，掃除軍方合作障礙；同時斥資約450億美元租用西維珍尼亞州新建數據中心算力，進一步鞏固算力供應。
- 香港散戶點投資？香港散戶暫時無法直接參與美股 IPO 認購（抽新股），但可在正式掛牌後買「半新股」，或預先佈局相關概念股（如Google、Amazon、Microsoft）。
Anthropic什麼時候上市？
官方目前尚未公布確實上市日期，但據報Anthropic已敲定初步時間表：計劃於美國勞動節（即2026年9月7日）後正式向美國證券交易委員會（SEC）公開招股書，並於9月中旬舉行投資者日，向潛在機構投資者及分析師介紹公司業務。
按此時間表推算，Anthropic目標最快於9月尾或10月初正式於納斯達克掛牌，主理上市事宜的投行已於較早前開始安排機構投資者會議，一般被視為正式路演前的準備步驟。不過，最終上市日期、發售股數及定價仍須視乎SEC審批進度、市況及機構投資者反應而定。
Anthropic IPO 估值：上望2萬億美元
Anthropic 今年5月28日完成650億美元 Series H 融資，投後估值報9,650億美元，已一度超越OpenAI成為全球估值最高的未上市AI公司。然而短短數月後，投資者對其上市估值的預期已幾近翻倍——據英國《金融時報》及多家外媒報道，多位投資方透露，Anthropic最快將於10月掛牌，目標估值起步2萬億美元，部分投資人預期甚至可達3萬億美元。若以2萬億美元估值上市，Anthropic將超越今年6月以1.77萬億美元估值掛牌的SpaceX，登上史上規模最大IPO寶座；若計及超額配售，集資規模亦有機會追平甚至超過SpaceX創下的862億美元紀錄。
值得留意的是，以上均為投資者及外媒對上市估值的預測，並非Anthropic官方已確定的上市目標；公司管理層即使在私下溝通中，亦未就估值訂下最終範圍，實際定價須視乎公開招股書披露的財務數據及路演反應而定。
香港散戶可以認購Anthropic IPO嗎？
不可以，香港散戶一般無法直接參與美國市場的 IPO 認購（即「抽新股」）。 一般情況下，美股 IPO 僅限於機構投資者、內部人士或資產規模龐大的專業投資者參與預先配售。不過，香港投資者若想捕捉Anthropic的升幅，可以採取以下兩大替代策略：
1. 掛牌後買「半新股」
耐心等待 Anthropic 完成 IPO 流程並正式在美國交易所掛牌後，透過一般的港美股證券戶口在市場直接買入正股（「半新股」）。值得留意的是，據報Anthropic正考慮容許部分現有股東（包括員工及早期投資者）於IPO時直接出售手上股份，即發售安排或包含新股及老股。若成事，掛牌初期的可流通股份比例或會提高，一定程度上有利散戶入場的流動性，但亦要留意早期股東套現後對股價的短期沽壓。
2. 買相關概念股
在上市前，優先佈局持有 Anthropic 大量股份的科技巨頭（例如持有約 14% 股份的 Google），或買入涵蓋 AI 基礎設施的相關 ETF。
什麼是 Anthropic？與OpenAI有什麼分別？
Anthropic 是一間於 2021 年成立的頂尖人工智能公司，由 OpenAI 前研究員（包括現任 CEO Dario Amodei）創立。他們因對 AI 安全發展的理念分歧而決定自立門戶，致力於打造更安全可控的模型。
該公司最著名的產品是大型語言模型 Claude，憑優異的長文本處理能力及嚴格的「憲法 AI（Constitutional AI）」防護，直接與 ChatGPT 競爭。
值得留意的是，據報Anthropic今年4月的企業AI市佔率已達34.4%，首度超越OpenAI的32.3%，企業AI採用率合計首度突破50.6%，反映市場已進入「雙雄爭霸」格局。目前，Anthropic 擁有極強大的投資者陣容，包括 Google、Amazon，以及 Sequoia 等頂級風險投資機構。目前，Anthropic 擁有極強大的投資者陣容，包括 Google、Amazon，以及 Sequoia 等頂級風險投資機構。
Anthropic的財務狀況如何？
Anthropic 的營收增長速度令人咋舌：年化營收運轉率（ARR）由2025年底約90億美元，一路飆升至2026年2月的140億美元、3月的190億美元、4月的300億美元，5月更突破470億美元；截至7月底，第三方研究機構SemiAnalysis估算其ARR已升至約650億美元，投資者測算年底有望達到1,000至1,200億美元，全年升幅逾10倍。
值得留意的是，公司於2026年第二季度首次錄得約5.59億美元的經調整營業利潤，較公司向投資者的預測提前近兩年轉虧為盈；不過，公司2025年全年淨虧損仍高達約420億美元，反映訓練頂級AI模型的基礎設施、晶片及數據中心開支依然龐大。投資者需密切留意即將公開的 S-1 文件，以獲取毛利率、現金流狀況及客戶集中度等更準確的盈利數據。
目前已知的核心數據包括：
- 年化營收運轉率（Run rate）：截至7月底約 650 億美元，市場預期年底達 1,000-1,200 億美元。
- 最新融資金額： 650 億美元（Series H，5月完成）。
- 私募估值： 約 9,650 億美元（IPO目標估值上望2萬億美元）。
- 盈利狀況：第二季度首次錄得約5.59億美元經調整營業利潤；惟2025年全年淨虧損約420億美元。
- 主要開支： 於 AI 基礎設施及模型研發上的龐大資本開支，包括450億美元的新增數據中心算力合約。
- 市場需求： 企業客戶對 Claude 及 Claude Code 產品的需求極為強勁，目前已有超過1,000家企業客戶每年於Claude上花費逾100萬美元。
Anthropic Claude 有哪些競爭對手？
Anthropic 累計融資規模已超過1,290億美元，投資者陣容頂盛，涵蓋科技巨頭、頂級創投、大型資產管理公司及主權財富基金：
當中 Google 及 Amazon 為兩大主要股東，持股比例各約14%及不足10%，兩者亦分別提供雲端運算基礎設施（Google Cloud TPU、AWS）支援Anthropic的模型訓練需求。
在衝刺上市之際，Anthropic近日亦傳出多項法律及政策相關進展。首先，美國一名聯邦地區法官裁定，國防部早前將Anthropic列為「國家安全供應鏈風險」的決定屬違法，形容做法「空洞且缺乏根據」。
投資者在Pre-IPO路演會議上亦提出多項疑慮，主要包括：中國低價AI模型會否帶來威脅、Anthropic與特朗普政府關係緊張會否影響業務，以及美國多地民間反對興建數據中心（逾七成受訪者反對）會否拖慢公司算力擴張。管理層則淡化中國模型威脅，並透露正拓展醫療及生物科技AI應用，藉此緩解外界對AI風險的部分負面情緒。
香港買不到Anthropic怎辦？相關概念股與ETF推薦
如果不想等待 IPO 或是希望分散單一公司的風險，投資者可考慮佈局相關的 AI 基礎設施巨頭。 不少投資者選擇透過投資 Alphabet (GOOGL) 來獲取間接回報，因為它持有 Anthropic 大量股份（約14%）。
除了 Google 外，以下熱門股票及 ETF 亦深受 AI 發展浪潮推動，散戶不妨可以留意：
- 核心科技巨頭：Amazon (AMZN)、Microsoft (MSFT)
- AI 晶片與硬件：NVIDIA (NVDA)、AMD (AMD)
- 精選 AI ETF：Invesco QQQ ETF (QQQ)、Global X 人工智能及科技 ETF (AIQ)、Roundhill 生成式 AI ETF (CHAT)
Anthropic值得買嗎？看好 vs 看淡因素
監管與政治風險：與特朗普政府關係緊張，加上多地民間反對興建數據中心 |
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Anthropic IPO 上市 常見問題
Anthropic IPO 什麼時候上市？
Anthropic 已於2026年6月1日向美國證券交易委員會（SEC）秘密提交了註冊聲明草案。 市場普遍預期Anthropic 最快會於2026 年下半年（約秋季左右）正式掛牌上市。
2. 香港散戶如何參與 Anthropic IPO？
香港散戶一般無法直接參與美股的 IPO 認購，但可在美國交易所正式掛牌後在公開市場買「半新股」，或購買相關概念股（如Google）
3. 誰是 Anthropic 最大股東？
Anthropic 目前主要由其創辦團隊、員工以及機構投資者所控制。 當中Google 和 Amazon 是最主要的金主。 據市場估計，Google 持有 Anthropic約14% 的股份，並且為其提供了重大的額外資金與雲端基礎設施支援。
4. Anthropic IPO 是否已經正式公布招股書？
截至2026年9月初，Anthropic尚未公開招股書，目前僅處於SEC秘密審查階段。據報公司計劃於美國勞動節（9月7日）後正式對外公開S-1文件，讀者宜留意9月中旬起的投資者日及路演消息，以掌握更準確的上市時間表及定價區間。
5. 想提早部署 Anthropic 供應鏈概念股，可以留意什麼？
除了直接持有Anthropic股份的Google、Amazon等大股東外，投資者亦可留意其算力供應鏈相關企業，例如提供數據中心算力的基建營運商，以及美光、三星、SK海力士等記憶體晶片供應商——這些企業近年均以「戰略基礎設施合作夥伴」身份參與Anthropic的融資及算力布局，同樣有望受惠於其業務擴張。
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