【期指教學2021】期指點玩? 期指夜市有何影響? 留意結算日及按金水平

投資期指，要先看期指教學。期指回報高，但風險亦相對較高，投資前必須要了解期指的原理，例如大期 / 細期、期指結算日、期指如何結算、期指夜市交易、期指按金、何時需要補倉及斬倉等，才能運籌帷幄。本文將解答以上問題！

期指教學入門篇期指是甚麼？

「期指」其實是指數期貨，例如「恆期」指恆生指數期貨，是依恆指升跌而產生盈虧的衍生工具。另有追蹤美股等市場的指數期貨，如「納指期貨」是CME交易所最為熱門的期貨產品。

期指玩法原理與其他期貨相同，買升時指數上升可獲利，下跌時虧損；買跌或沽空，在指數下跌時便會可獲利，上升時虧損。買入或沽空期指即「開倉」，賣出或買回期指即「平倉」。

「大期」以HK$50為1點，恆指每升或跌1點，投資者便有HK$50的利潤或虧損。
「細期」所指的則是「小型恆生指數期貨」，以HK$10為1點。

每份期指都設有到期日 (又稱「期結」)，一般期指為每月平倉。期指結算日定在每月的倒數第二個交易日，會以期結當日每5分鐘的平均恆指價位結算，以結算價退回相等現金價值於投資者。

戶口中必須有「基本按金/保證金」才能買賣期指，如果交易後產生虧蝕，賬戶按金低於「維持按金/保證金」水平，證券行會要求在指定時間內注資「補倉」，否則證券行會要求投資者以現價賣出，強行平倉以補回差價 (即「斬倉」)。

基本按金及維持按金都會隨市況變動，港交所及各大證券行會適時公佈，以下用恆指期貨做例子。

期指夜市是指晚上交易的期指市場，是期貨交易所制定的合法期指交易時段，由每天17:15至翌日凌晨03:00。坊間慣常將08:45至16:30日間交易時段稱為「日期」，而夜市則稱為「夜期」。

港股受美股影響，而期指夜市正值美市交易時段，夜市走勢多少反映了市場對美市以致翌日大市的反應。不過，在美股及夜期收市後，如有新消息或新政策，或影響翌日大市。

「黑期」是指不經香港期交所交易的場外期貨，例如新加坡HS50追縱香港恆指的買賣差價合約交易。玩法以孖展投資為主，同樣以買升跌來獲利，星期六、日也可交易，但不受香港證監會規管。

由於玩法及走勢影響因素與期指類似，有人亦會以黑期走勢作為參考。

「期指結算日必跌」並非必然，例如2021年3月期貨結算日3月30日，恆指收市報28,577.50，較前一日上升逾230點；在2020年12月30日亦較前一日上升逾578點。

由香港著名統計學者曾淵滄博士所創，根據5年至10年以上的紀錄，由指數最高位至最低位，劃下五段走勢線，由高位計起分別為：極度樂觀線（95%樂觀線），過度樂觀線（75%樂觀線），中線（長期走勢線），過度悲觀線（75%悲觀線）及極度悲觀線（95%悲觀線）。

理論認為在中線以上入市，至75％樂觀線時逐漸退場，至95％高位要清倉以防股災；相反，當下跌至95％悲觀線，可考慮撈底。

以2天平均線為短線升幅線，19天平均線為中線，如果2天平均線位於19天平均線之下，而升穿向上，便是入市或加注時機；相反2天平均線位於19天平均之上，而跌穿向下，可考慮離場避險。

要留意，任何投資理論及技術僅作輔助，不可盲目跟隨，還要有基本分析，如評估客觀經濟環境或市況對恒指走勢的影響。

期指的波幅瞬息萬變，必須選擇一個穩定、好用、實時報價及資訊全面的交易平台。

比較部分證券行的期指交易收費，富途牛牛即日及過夜收費相對低，在頻繁的交易下，可節省更多投資成本。

證券行期指交易收費比較