何謂股災?港股現在處於股災嗎?

股災定義及成因

股災無先兆,但之前總會出現某些現象?早前港股連續兩日經歷過千點跌幅,讓不少散戶叫苦連天,「股災」一詞重現腦海,深怕「大市無下限」,自己會變「長期股東」。要知港股是否正值股災,先要了解股災如何形成。

股災是甚麼?

股災並無正式定義,一般是指股市在沒有先兆下大幅度下跌,可以在一天或數天內發生,跌幅須達雙位數。按此標準,港股在7月經歷的兩次跌浪均未納入股災範圍內(第一次是6月28日至7月8日的八連跌,累計跌幅為7.2%;第二次是7月22日至27日的急跌,跌幅9.5%)。

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股災前,有甚麼要現象要注意?

雖說股災沒有先兆,但綜觀歷史,每逢股災前夕,市場總會出現某些現象。

1. 股市市盈率過高

市盈率(PE,又稱本益比)是股價與每股盈利的比例,過高的市盈率反映股價大幅拋離企業實際盈利,是炒賣過熱跡象。

2. 市場資金過盛

低利率、匯率變動等原因,都會造成資金大量流入市場。今年1月,俗稱「北水」的內地資金湧入港股,帶動指數及成交同上,很多散戶以為牛市即將來臨,恆指有望破33,000點,其實是個危險訊號。

3. 市場投機者過多

與投資者不同,投機者借助買空賣空的市場操作,企圖在短時間內透過賺取差價獲利。過多的投機者容易造成市場大幅波動,引起恐慌。

4. 對新興行業過度樂觀

新興企業很多時都處於較高負債水平,不過基於投資者對其業務有相當憧憬,所以不介意給予較高估值。然而由於處於發展階段,新興企業往往變數較多,一旦個別公司出事,便有機會引來全個行業震盪。

投資學上有著名的「擦鞋童理論」,指當擦鞋童一類低下階層也在高談闊論股票,證明連收入低微的人也入市、市場已經過熱,下一刻隨時是大跌市。各位投資者不妨以此參考,在現今市況作出適當部署。

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