黃金價格走勢如何捕捉?現貨金/ETF/黃金存摺適合哪類投資者購入?

投資黃金

新冠肺炎疫情持續,加上中美關係不穩,影響世界經濟,黃金需求因而增加。黃金價格向來是投資市場重要指標,投資黃金亦不止購買實體金一途。如想購買黃金現貨或相關衍生工具如黃金存摺、黃金期貨、黃金ETF等作投資,便要了解何時購入最有利以及這些投資方式的特性。

投資黃金具有避險和保值特性

黃金和美元一樣是傳統資金避險工具,它有幾個特點吸引投資者:

  • 世界性,全球通用
  • 難以人為操縱價格,崩盤機會低
  • 其稀有性增加保值能力,具抗通脹作用

因此,每逢世界經濟不穩、環球局勢動盪,黃金都成了追捧對象。投資黃金有很多渠道,以下便介紹最常見的幾種。

投資實體金:K金項錬/耳環  9999金條買賣

投資黃金最直接是購入實體金,也就是向金行購買現貨金器 (飾金),包括手錬、頸錬、耳環、金牌等。也有人購買金粒、金條和金幣。買賣實金經常會提到「K金」和「足金」,是指純度或成色。

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▲ 周生生999.9黃金金片 (HK$51,168)

例如常見的18K金和24K金,其純度或成色分別是74.998%和99.984%。足金一般以999表示,即一千等份的合金中不少於999份是黃金。次一等的是995,最高級別是「千足金 / Au999.9」,其成色為99.99%。

香港和澳門金器買賣單位是「両」,每両約37.5克。以金條為例,常見的有0.5両裝、1両裝和5両裝,與其他地方計算方式不同,不可不知。

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現貨金買賣屬CFD  不等同實體金

至於經常聽到的現貨金 (XAU),其實不是實體金,而是黃金差價合約 (CFD),是一份與實體金價掛鉤的合約,又稱倫敦金,是衍生產品。投資者可以趁黃金價格上升 / 下跌而賣出 / 買入合約,以賺取差價。

現貨金以美元 / 安士 (盎司) 做單位。譬如現貨金價為US$1,797.81,代表每安士黃金價格是US$1,797.81。買賣現貨金好處是可以24小時交易,但開倉須要保證金,之後當資金低於某個水平 (維特保證金),投資者便須要補倉,否則將被強制平倉 (斬倉)。

現貨金有槓桿成分,槓桿倍數可達50至200倍,風險比其他黃金投資高,多用作短線投資,不適合一般黃金投資者。

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​投資紙黃金:​開設黃金存摺

​​如果怕實體金不易收藏,可考慮開設黃金存摺 (Gold Passbook)。它是透過銀行以存摺帳戶的方式投資黃金,屬紙黃金 (Paper Gold) 類別,適合長線投資者。

存摺帳戶就如一般銀行儲蓄計劃的「簿仔」,用來紀錄帳面有多少両黃金,投資者透過帳戶買賣黃金,過程不牽涉任何實物。

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▲ 恒生紙黃金入場費低。(資料來源:恒生銀行)

黃金存摺的好處是入場門檻低。以恒生紙金粒為例,入場費可低至HK$1,405。不過與一般儲蓄計劃不同,黃金存摺沒有利息收入,也沒有存款保障。

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黃金ETF、期貨與期權投資買賣

黃金 ETF、黃金期貨與黃金期權都屬衍生產品,其概念某程度上與股票市場相似。

黃金 ETF:屬短線投資工具,好處是入場門檻較低而價格透明度高,有信託人管黃金。香港的黃金 ETF 有 SPDR金ETF (2840)。除了直接投資黃金的 ETF,也有以衍生工具追蹤金價的間接投資黃金 ETF。

黃金期貨:香港交易所有美元黃金期貨與人民幣黃金期貨兩種,提供現貨月至之後11個月的期貨合約交易,交易時段分為日間與夜間兩段。投資者透過供應商議定期貨合約並繳付按金,在到期日按合約買入特定金額的黃金。

黃金期權:與交易所議定期權合約,在到期日按合約買入 / 賣出認購 / 認沽期權。這類產品以機構投資者為對象,相關產品也不多,主要供應商有紐約商品交易所 (COMEX)。

最後,不少人也將購入黃金基金或金礦股、金飾股視為投資黃金。但要留意的是,基金和股票並非以追蹤金價為目的,而是投資與黃金相關的產業,因此不應視作對黃金的直接投資。

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