加密貨幣入門:Coin和Token分別是什麼?

加密貨幣 coin 和 token 分別

加密貨幣 (Cryptocurrency) 世界裏有 coin 和 token 兩個概念,中文媒體有時分別稱為「貨幣」和「代幣」,有時統一稱作「某某幣」,令兩者分別顯得含糊。事實上,coin 必然是貨幣,但 token 卻有很多形式,接下來就以3個層面為讀者講解。

以貨幣特性區分Coin和Token

我們知道最早的加密貨幣比特幣 (BitCoin),主要作用就是買賣和儲存,持有者大多是着迷於加密貨幣願景、或是看好加密貨幣長遠投資價值。它就如黃金,購買目的是資產增值,因此這種貨幣 (coin) 具有與現實資產連接的特性,其價值可兌換成現實世界的資產。

Token 則不同,它的出現完全是為區塊鏈服務。其初始誕生,主要是為加快區塊鏈交易、作為激勵、維繫區塊鏈生態等。儘管 token 也有現實價值,卻不是最重要的目的。

一般而言,coin 可以較輕易兌換成現實世界的流通貨幣,而 token 則通常不能。不過也有例外,如穩定幣 USDT、USDC 就是建立在以太坊 (Ethereum) ERC-20 上的 token,其價值恆久與美元掛鉤,匯率為1:1。

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以Layer區分Coin和Token

介紹 Solana 時,我們提過區塊鏈有不同層級 (Layer),每個 Layer 的應用層面都不同。Layer 1 是在區塊鏈協議上實現的區塊鏈底層技術,定下不同共識機制如 PoW、PoS 或 DPoS,以及區塊的生產速度,交易量等。大部分公鏈如比特幣、以太坊、Solana 都屬於 Layer 1,其貨幣 BTC、Ether 和 SOL 也便屬於 coin。

Token 是屬於 Layer 2 和 Layer 3 的貨幣。它們由 Layer 1 擴建出來,兩者都專注在區塊鏈的合約和應用層面。Layer 2 主要解決 Layer 1 交易速度緩慢和交易費用高昂問題,Layer 3 負責執行區塊鏈的規則,如 EVM 兼容、將智能合約連結到不同 Dapp 平台等。目前很多 token 都是在以太坊區塊鏈上建立。

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以應用層面區分Coin和Token

Token 有 Layer 1 低層技術作基礎,創建較易,因此種類十分多,現時廣泛應用在不同區塊鏈項目,包括 DeFi、DEX、DAO、NFT 等等。很多 token 都只為單一項目服務,譬如 SAND,只用於遊戲 The Sandbox;反過來說,不同項目都可有自己專屬的 token,造就百花齊放。

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GameFi:SAND、MANA
NFT 項目:Karafuru、CryptoPunks、PhantaBear

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Coin / Token性質不同但用途可互通

從上述3個層面,我們大致可看出 coin 和 token 的分別:

加密貨幣 性質 層級 應用
Coin 投資 Layer 1 收藏、資產增值、不同貨幣互換
Token 交易 Layer 2, 3 各類區塊鏈項目

雖然 coin 和 token 有明顯分別,不過在日常生活上大抵不會刻意將它們分開。例如打算買加密貨幣的話,不會刻意考究某個貨幣到底是 coin 還是 token 才決定投資。但若想了解區塊鏈世界,還是有必要分清楚。

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