之前 MoneySmart 講解了美國加息對普羅大眾影響，想知可按這裏。至於今次我們會說說在加息 / 減息周期下，投資者應該如何分配資產，不論聯儲局未來往哪個方向走對大家都有用啊。
幾時減息？看美國聯儲局減息訊號
2024年相信會是加息周期的完結，市場普遍預期美國聯儲局會開始減息並有機會大幅減息。
自2022年3月以來，聯儲局曾連續加息11次，累計幅度達550個基點，是22來最多。然而去年7月打後，聯邦基金利率便維持不變，而局方亦逐步放風，表示緊縮政策已近尾聲，並暗示2024年有減息可能。
根據聯儲局點陣圖，聯邦基金指標利率在2024年有機會降0.75%，達至4.5% – 4.75%。而市場預期局方有機會最快在3月開始減息，全年有機會減息3次至6次，減幅更或超過1.5%。
一旦開始減息，環球高息情況會逐步回落，對債市、樓市、貸款市場都有正面影響。而去年深受大眾喜愛的定期存款，吸引力也會減少。
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加息/減息周期對投資市場影響
美國經濟影響全球經濟，而聯儲局議息結果又會影響環球息口。
不論聯儲局加息或減息，對投資市場包括債券、股票、房地產、外匯，以至現金都會有影響。
債券投資：息口與債券價格呈反比關係。減息通常會導致債券價格上升，因為利率下降會提高債券的吸引力；相反，高利率會減少債券的吸引力，因此加息通常會導致債券價格下降。
股票投資：減息通常對股票市場產生正面影響，因為低利率可以刺激消費和投資。相反，加息可能對股票市場產生負面影響，因為高利率可能降低消費和投資支出。
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房地產投資：減息可以減低置業成本、增加投資房地產的吸引力，因此對房地產市場有刺激作用；相反，加息會增加置業者經濟負擔，被視為不利訊號。
外匯投資：減息通常會導致國家 / 地區貨幣貶值，而加息可能會導致國家 / 地區貨幣升值，因此大部分外匯投資者都傾向追逐加息國家的貨幣。
現金市場：情況與外匯貨幣市場相若，在加息週期中，現金能提供相對穩定的收益，並且較少受到股票和債券市場波動的影響，變得更有吸引力。
| 投資市場 | 加息 | 減息 |
| 債券 | 利淡👎🏽 | 利好👍 |
| 股票 | 利淡👎🏽 | 利好👍 |
| 房地產 | 利淡👎🏽 | 利好👍 |
| 外匯 | 利好👍 | 利淡👎🏽 |
| 現金 | 利好👍 | 利淡👎🏽 |
不過，上述都是理論上的情況，實際還要看其他因素，例如地方的經濟氣氛、營商環境等。
加息/減息周期下的投資策略
首先要知道的是每個投資市場都有它的特性。而特性較為明顯的可算是房地產和貨幣市場。
房地產的特性就是就是高度依賴貸款市場，因此對息口特別敏感。在高息時代，長期要以較高利率借貸，非常不適合投房地產。
隨著未來減息，利率有機會回落，增加買房投資吸引力。
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另一個對息口敏感的是貨幣市場。高息時代持有貨幣資產，例如銀行定存、保單，都較有利；但未來加息周期完結，相關產品吸引力就會減低。
至於債市和股市，因為產品種類較多元化，無論在加息或減息環境下，都有值得考慮的投資產品。
| 投資市場 | 加息周期部署 | 減息周期部署 |
| 債券 | 短期債券或浮動利率債券 | 政府債券或投資等級公司債券 |
| 股票 | 公用事業、消費品、基礎設施 | 具有穩定現金流和低債務水平的公司 |
| 房地產 | 不宜投資 | 租金回報率高、供需平衡的地段 |
| 貨幣 | 定存、保單 | 不宜投資 |
無論身處加息或減息周期，多元化的投資組合對分散風險都很重要，此外還應保持靈活性。
例如去年高息時期，將資金從股票市場轉投高息定存，就是一次靈活操作。
投資就如耍太極，懂得「順勢而為」，才不會浪費氣力。
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