何謂股災？港股現在處於股災嗎？

股災無先兆，但之前總會出現某些現象？不少人都覺得港股現正經歷股災，深怕恒指「大跌無下限」，自己會變「長期股東」。要知港股是否正值股災，先要了解股災如何形成。

股災是甚麼？

股災並無正式定義，一般是指股市在沒有先兆下大幅度下跌，可以在一天或數天內發生，跌幅須達雙位數。按此標準，港股在7月經歷的兩次跌浪均未納入股災範圍內（第一次是6月28日至7月8日的八連跌，累計跌幅為7.2%；第二次是7月22日至27日的急跌，跌幅9.5%）。

股災前，有甚麼要現象要注意？

雖說股災沒有先兆，但綜觀歷史，每逢股災前夕，市場總會出現某些現象。

1. 股市市盈率過高

市盈率（PE，又稱本益比）是股價與每股盈利的比例，過高的市盈率反映股價大幅拋離企業實際盈利，是炒賣過熱跡象。

2. 市場資金過盛

低利率、匯率變動等原因，都會造成資金大量流入市場。今年1月，俗稱「北水」的內地資金湧入港股，帶動指數及成交同上，很多散戶以為牛市即將來臨，恆指有望破33,000點，其實是個危險訊號。

3. 市場投機者過多

與投資者不同，投機者借助買空賣空的市場操作，企圖在短時間內透過賺取差價獲利。過多的投機者容易造成市場大幅波動，引起恐慌。

4. 對新興行業過度樂觀

新興企業很多時都處於較高負債水平，不過基於投資者對其業務有相當憧憬，所以不介意給予較高估值。然而由於處於發展階段，新興企業往往變數較多，一旦個別公司出事，便有機會引來全個行業震盪。

投資學上有著名的「擦鞋童理論」，指當擦鞋童一類低下階層也在高談闊論股票，證明連收入低微的人也入市、市場已經過熱，下一刻隨時是大跌市。各位投資者不妨以此參考，在現今市況作出適當部署。

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