美國債券 (美債) 作為穩健的投資工具之一，對於香港投資者而言，美債是其中一個分散投資風險、追求穩定收益的選擇。然而，如何在香港購買美債卻是不少人的疑問。本文可作為投資美債的入門指南，由美國公債特性、美債種類、收益率、美債ETF、購買方法等資訊，逐一為你講解。
美債投資入門
美債是甚麼？
美債是指美國政府、機構或企業發行的債券。如果是由美國政府發行，可稱為美國國債或美國公債 (本文將集中討論這類美債)。這類債券是美國政府向投資者發行的債務證明，投資者購買這些債券實際上就是向政府出借資金。美債通常被認為是世界上最安全的投資之一，因為它們由美國政府發行，而美國政府被認為是信用最為良好的借款人之一。投資者購買美債可以獲得固定的利息收入，並在債券到期時收回本金。
投資美債好處
- 穩定收益：美債通常被認為是風險較低的投資，並提供相對穩定的利息收入。
- 資本保護：由於美債由美國政府發行，投資者一般認為其本金較為安全，具有較高的資本保護性。
投資美債風險
- 利率風險：如果市場利率上升，已發行的債券的價值可能會下跌，導致投資者在賣出時損失本金。
- 通脹風險：通脹對債券的實際購買力會造成衝擊，尤其是對於固定利率債券，投資者可能會因此失去購買力。
美國國債種類
美國國債是一種可轉讓的債券，根據到期時間的不同，分為短期、中期和長期債券。主要包括短期國庫券（Treasury Bills）、國庫票據（Treasury Notes，T-Note）和國庫債券（Treasury Bonds，T-Bond），還有抗通膨債券（Treasury Inflation Protected Securities，TIPS）。這些債券除了到期時間不同，發行頻率也有所差異，同時還有不可轉讓的債券。
短期國庫券（T-bills）
短期國庫券是美國政府發行的短期債券，通常在一年內到期。它們是沒有利息的，投資者以低於面值的價格購買，並在到期時以面值贖回，以賺取差價。
國庫票據（T-notes）
國庫票據是美國政府發行的中期債券，通常在一至十年間到期。持有人每半年收取一次利息，並在到期時以面值贖回。
國庫債券（T-bonds）
國庫債券是美國政府發行的長期債券，通常在十年以上到期。與國庫票據相似，持有人每半年收取一次利息，並在到期時以面值贖回。
美國國債收益率
美國國債收益率 (亦稱孳息率) 是指投資者持有美國國債時可以獲得的回報率，通常以年利率的形式表示。這個收益率反映了投資者在購買美債時可以預期獲得的利息收入。
在2024年3月1日，紐約債市尾盤時，美國 2 年期孳息率下跌至 4.531%、10 年期孳息率率則下跌至 4.18%，跌至今年2月12日以來新低點。
| 美國國債期 | 孳息率 / 收益率 |
| 美國1年期國債 | 5.172% |
| 美國2年期國債 | 4.988% |
| 美國5年期國債 | 4.672% |
| 美國10年期國債 | 4.623% |
| 美國20年期國債 | 4.843% |
| 美國30年期國債 | 4.713% |
(資料截至2024年4月20日)
加息對美國國債的影響
債券價格下跌
當美國聯邦儲備系統（Fed）實施加息政策時，市場上的利率通常會跟隨上升。由於美國債券的利息與市場利率息息相關，當市場利率上升時，新發行的債券通常會提供更高利息，令已發行的債券吸引力驟降，其市場價格可能會下跌。
收益率上升
隨著市場利率上升，債券的收益率也會上升，因為投資者希望獲得更高的回報來彌補通脹風險。這可能會吸引更多的投資者購買債券，從而使其價格回升。
投資者情緒影響
加息可能會引起投資者對經濟增長和通脹的擔憂，這可能會導致股市和其他高風險資產的價格下跌，而美國國債可能會成為投資者避險的選擇之一，因此其價格可能會上升。
如何投資美債？
買美國公債有多種方式，包括透過美股券商直接買債券、投資債券基金和債券 ETF。
透過美股券商直接購買美債
資金較充裕的投資者：直接買入美國債券的資金門檻通常較高，適合擁有較多資金的投資者。
具較豐富投資經驗及知識的投資者：直接買入美國公債，投資者要對市場及債券產品有較多的了解和經驗，並能夠自行研究和分析。
投資美國債券基金
想要多元化投資的投資者：投資美國債券基金可以讓投資者參與美國公債市場，分散風險，適合希望將投資組合多元化的投資者。
缺乏時間的投資者：基金由專業基金經理管理，可以省去投資者自行研究和分析的時間，適合忙碌的投資者。
投資美債ETF
希望以股票方式進行交易的投資者：債券 ETF 可以像股票一樣在證券交易所上交易，提供更高的流動性及交易便利性，適合希望保持流動性的投資者。
希望低成本入市的投資者：通常購買及持有美債 ETF 的成本相對較低，一般只需支付交易佣金，適合資金有限的投資者。
如何在香港買美國債券?
資金較豐厚的投資者，可透過銀行或是盈透證券 (Interactive brokers)、嘉信理財 (Charles Schwab)、Saxo、富途網上證券交易平台開戶投資。雖然經銀行亦可購買美債，但入場門檻可達數十萬港元起計，部分證券行的債券入場檻相對較低，以富途為例，買美國國債的入場門檻低至US$1,000。如果散戶想投資美國債券，希望享受較高流動性及低入場門檻，亦可考慮投資美債ETF，幾百港元即有交易。
至於買賣美國國債的手續費，各券商和銀行的收費標準可能有所不同，一般來說，手續費可能包括以下幾個方面：
交易佣金：這是券商或銀行收取的買賣交易費用，通常以交易金額的一定比例計算。
國際交易費：因為美國國債是美國市場的產品，所以可能會涉及國際交易費用，包括外匯轉換費用和國際交易手續費等。
交收費用：這是與交易相關的清算和交收費用，可能會因交易金額和券商或銀行的政策而異。
| 買美債券商/銀行 | 美債手續費 |
| Saxo盛寶金融 | 基本賬戶：交易面值 × 0.20%
白金賬戶：交易面值 ×0.10% VIP 賬戶：交易面值 × 0.05% 最低20歐元 註：價格包括 0.0004% 的額外外部執行費 |
| 盈透證券Interactive brokers | 面值 USD≤ 1,000,000部分：0.002%
面值 USD> 1,000,000部分：0.0001% 最低US$5 註：留意平台以外的手續費 |
| 富途證券 | 佣金：交易面值 × 0.08%
平台使用费：交易面值 × 0.04%（最低US$2, 最高US$15） 託管費：每日市值 × 0.08% ÷ 365 (買入債券後按持倉市值收取，賣出後停止收取) |
| 嘉信理財 Charles Schwab | 美國國債(包括拍賣和次級債券)：美國長期國債、國庫券、國庫本票及通脹保值債券：US$0
其他次級交易：公司債券、政府機構債券、零息國債 (包括 STRIPS)：US$1/張，最低US$10/最高US$250 |
| 恒生銀行 | 豁免
與其他託管公司辦理交收手續：HK$500 |
| 匯豐銀行 | 豁免
交收服務 (由滙豐提取)：HK$500 / HK$1,000 |
| Citi花旗銀行 | 0.5％-1% |
如果選擇投資美債ETF或美債基金，手續費則與一般美股交易差不多。
相關文章：銀行及證券行美股佣金及收費
無論選擇券商或銀行，投資美國國債都是一個重要的投資選擇。請記住，在進行任何投資前，詳細了解相關產品和費用結構，並根據自己的投資目標和風險承受能力做出明智的決定。
投資美債常見問題
美債是甚麼？
美債是指由美國政府、機構或企業發行的債券，如果是由美國政府發行，可稱為美國國債或美國公債。
美國國債有哪些年期選擇？
主要分為短期、中期和長期，年期由1年至30年不等。
如何入市投資美債？
除了直接購買美債，還可以投資美債基金及美債ETF。
在香港如何購買美債？
可以經部分提供美債買賣的銀行及證券商進行交易。
風險聲明：本內容不應被視為邀約、招攬、邀請、建議買賣任何投資產品或投資決策之依據，亦不應被詮釋為專業意見。投資涉及風險，投資前請充分理解投資服務的特性及了解其風險，並在需要時諮詢專業意見。
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